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10月09日白糖期权周报-凯发真人首先娱乐
时间：2017-10-13 浏览次数：1486 来源：本站
9月25日当周，白糖期货合约sr1801呈弱势窄幅振荡，振荡区间位于6100-6200之间，周一开盘6155，周五收盘6117，周跌幅为0.61%。
表1 白糖期货9月29日行情
|
品种月份 |
今收盘 |
今结算 |
涨跌1 |
涨跌2 |
成交量(手) |
持仓量 |
|
sr711 |
6130 |
6128 |
-46 |
-48 |
34 |
274 |
|
sr801 |
6117 |
6110 |
3 |
-4 |
245188 |
650844 |
|
sr803 |
0 |
5987 |
0 |
0 |
0 |
448 |
|
sr805 |
5885 |
5882 |
3 |
0 |
31448 |
200922 |
|
sr807 |
0 |
5913 |
0 |
0 |
0 |
196 |
|
sr809 |
5880 |
5873 |
10 |
3 |
2166 |
24202 |
|
sr811 |
0 |
5897 |
24 |
24 |
0 |
140 |
|
sr901 |
5805 |
5801 |
6 |
2 |
230 |
3728 |
|
sr903 |
5791 |
5853 |
8 |
70 |
4 |
10 |
|
总计 |
|
|
|
|
279070 |
880764 |
资料来源：郑州商品交易所，首创期货
说明：
(1) 价格：元/吨
(2) 成交量、持仓量：手
(3) 涨跌1：今收盘-昨结算
(4) 涨跌2：今结算-昨结算
二、白糖期权行情解读
9月25日当周白糖期权成交量为10.9万手，成交量较上周有明显增加，投资者期权交易热情有明显回暖，周五总持仓为13.4万手，持仓量有所增加。
9月25日当周白糖1801期权合约成交量p/c ratio 在0.93– 2.52区间，持仓量 p/c ratio 在0.85-0.98区间。相较上周，不仅从成交量p/c ratio 还是持仓量p/c ratio 来看，本周白糖市场悲观情绪变得更为浓烈，在广西地储再度抛售当天（9月26日）成交量p/c ratio 出现极值2.52。虽然后期恐慌情绪有少许缓解，但因地储拍卖和国储拍卖时间（9月28日）相近，且第二次国储拍卖再现流拍现象，本周后期的成交量 p/c ratio仍呈现悲观情绪。此外，本周中期，持仓量 p/c ratio 也有所增加。
表2白糖1801期权合约p/c ratio
|
日期 |
成交量 p/c ratio |
持仓量 p/c ratio |
|
9月25日 |
0.93 |
0.90 |
|
9月26日 |
2.52 |
0.95 |
|
9月27日 |
1.40 |
0.98 |
|
9月28日 |
1.35 |
0.94 |
|
9月29日 |
1.12 |
0.85 |
资料来源：郑州商品交易所，首创期货
资料来源： wind，首创期货
表4 白糖1801期权合约隐含波动率
|
行权价 |
9月25日 |
9月26日 |
9月27日 |
9月28日 |
9月29日 |
|
5500 |
16.86 |
16.45 |
17.19 |
18.04 |
17.14 |
|
5600 |
15.44 |
15.33 |
16.02 |
16.66 |
16.09 |
|
5700 |
14.28 |
14.42 |
15.05 |
15.51 |
15.24 |
|
5800 |
13.35 |
13.69 |
14.29 |
14.59 |
14.58 |
|
5900 |
12.64 |
13.16 |
13.71 |
13.88 |
14.11 |
|
6000 |
12.14 |
12.79 |
13.32 |
13.38 |
13.81 |
|
6100 |
11.84 |
12.59 |
13.09 |
13.06 |
13.68 |
|
6200 |
11.73 |
12.55 |
13.02 |
12.93 |
13.7 |
|
6300 |
11.81 |
12.67 |
13.11 |
12.98 |
13.87 |
|
6400 |
12.06 |
12.92 |
13.34 |
13.19 |
14.18 |
|
6500 |
12.47 |
13.31 |
13.71 |
13.56 |
14.63 |
|
6600 |
13.05 |
13.83 |
14.22 |
14.09 |
15.21 |
|
6700 |
13.77 |
14.48 |
14.86 |
14.75 |
15.92 |
|
6800 |
14.64 |
15.24 |
15.61 |
15.56 |
16.74 |
|
6900 |
15.64 |
16.12 |
16.48 |
16.5 |
17.67 |
|
7000 |
16.78 |
17.11 |
17.47 |
17.56 |
18.72 |
|
7100 |
18.04 |
18.2 |
18.56 |
18.75 |
19.86 |
|
7200 |
19.42 |
19.38 |
19.75 |
20.05 |
21.1 |
|
7300 |
19.42 |
20.67 |
21.03 |
20.05 |
22.44 |
三、策略推荐
国庆假期期间，外盘原糖走势先抑后扬，10月6日ice原糖与liffe白糖均全线下跌，白糖1801期货合约持续弱势走势，从p/c ratio来看，市场持续偏悲情绪。近期白糖市场无利好消息支撑，预计短期难有大涨行情。隐含波动率的持续上升有可能是期价大波动的预警，也有可能是投资者因恐慌情绪的自保行为。建议投资者目前以观望为主，可在期价回调时，卖出行权价为压力位的看涨期权。
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