聚烯烃周报 2020-凯发真人首先娱乐

供需双弱，聚烯烃或延续宽幅震荡

首创期货能源化工研究组

上周行情回顾：

ø  上周聚烯烃期货市场宽幅震荡，驱动主要来供应端检修集中和库存偏低，压力主要源于需求表现一般及原油大幅回调。上周 l2009 合约收于 6690 元/吨，周上涨 60 元/吨，周上涨幅度是 0.90 %。pp2009 合约收于 7329 元/吨，周下跌 52 元/吨，周下跌幅度是 0.70 %。

ø  现货方面：上周国内pe市场价格高位震荡。上游方面，受美联储利率政策影响， wti价格涨至近三个月以来最高点，对pe市场有一定提振。线性期货震荡反复，部分石化连续拉涨出厂价，受成本支撑，贸易商跟涨报盘出货，市场价格震荡上涨，然伴随市场价格涨至较高位置，下游工厂接货意向较弱，现货市场成交欠佳。截止上周五线性主流价格6650-6950元/吨，部分涨跌，幅度在50/吨不等；高压主流价格在7450-8100元/吨，部分涨跌互现，幅度在50-250元/吨不等；低压各品种价格涨跌各半，幅度在50-200元/吨不等。上周国内pp市场延续疲软走势。以华东市场为例，拉丝周均价在7660元/吨，环比下降0.26%。周初开始，期货连续走低打击场内业者心态，石化厂价多次下调，成本支撑松动。期货下行，加之当前需求无明显刺激性消息提振，下游工厂谨慎拿货，多随采随用，贸易商不乏让利出货，市场交投清淡。

基本面分析：

ø  成本端：国油服公司公布的数据显示，截至6月12日当周，石油钻井总数减少7座至199座，当周天然气钻井总数增加2座至78座；总钻井总数减少5座至279座。与此同时本周美国新冠肺炎感染病例激增，引发了市场对第二波新冠疫情的担忧，重击了美国这个全球最大原油消费国的需求前景，油价周五(6月12日)盘中继续下跌，美国wti原油7月期货一度触及34.48美元/桶的盘中低点；布伦特原油8月期货合约，一度触及37.01美元/桶的盘中低点。

ø  供应端：pe本周无新增检修企业，初步预计本周检修损失量在5.87万吨，环比减少1.23万吨，目前仍处石化企业检修旺季，加之石化库存目前处于中等水平，国产供应压力不大，对市场价格起到一定支撑作用，但还需关注后期装置检修后重启的市场压力和进口料到港的冲击。pp方面，上周国内pp装置检修损失量8.4万吨，环比微幅增加，国内供应基本保持稳定，结构上标品排产虽恢复，但处在适中水平。另从观察来看，6月份新增进口货对市场影响逐步显现，华东区域低价货冲击明显。

ø  需求端：pe农膜行业仍处淡季，其余下游开工多数稳定，工厂多维持刚需采购，预计现货市场无明显改善；pp共聚、注塑企业接货尚可，bopp膜、塑编等领域需求逐步转淡，整体乏力，且目前下游对高价依然抵触，或将继续抑制整体行情。

ø  库存情况：周一两油库存在82万吨，较上周五涨10万吨，涨幅在13.88%，去年同期库存水平大致在87.5万吨，目前库存压力不大，给予市场一定的支撑。

结论及操作建议：

ø  综合来看，当前聚烯烃石化库存不高，加之近期检修较多，供应方面压力不大，给与市场一定支撑。然当前下游需求一般，部分行业处于淡季，且下游对高价抵触，市场交投清淡。预计近期聚烯烃或将延续宽幅震荡。同时，国务院安委会对温岭爆炸事故挂牌督办，密切关注其对化工板块的影响。