凯发真人首先娱乐-凯发天生赢家一触即发官网

研发报告

白糖周报 | 郑糖“踌躇不前”,关注5月产销数据-凯发真人首先娱乐

时间:2019-06-03 浏览次数:843 来源:本站

【本期观点】


1. 全球供需上,目前供需平衡的关键又集中在巴西中南部2019/20年度的甘蔗制糖比。业内认为,由于当前国际糖价过低,而巴西中南部地区对生物燃料的需求持续强劲,或促使糖厂继续用更多的甘蔗生产乙醇。故而巴西2019/20年度糖产量或达不到此前预期。随着市场对2019/20年度全球供应缺口的更加确定,预期2019年后半年全球供需回归平衡,国际糖价前景或稍显乐观。

2. 国内基本面上,随着2018/19年度压榨期结束,国内市场进入库存消化阶段,新增工业糖库存同比偏低。2019年以来国内产销数据持续向好,产销率明显高于历史同期,制糖集团挺价意愿较强,现货价格持稳。而且夏季消费旺季到来,市场信心或将持续提升。在走私糖有效遏制,且进口糖配额发放不足的情况下,5月份国内食糖产销数据或仍然表现较好。

3. 从后市来看,在国内供需基本面持续好转的情况下,进口糖(走私糖)对国内市场的冲击仍是最大隐忧。网传“中国取消巴西糖进口保障性关税”的消息尽管还未被官方证实,但已经对市场信心产生明显打击,是对市场比较大的警醒。同时,缅甸媒体报道的白糖掺水制成“糖浆”出口至中国的新闻,也在业内引起比较大的担忧,后期需要关注这种“走私”模式的规模和趋势,及我国官方态度和举措。

4)下周行情展望:外盘方面,国际市场对2019/20年度全球供应存在缺口的认同趋于一致,对国际糖价情景比较乐观,ice原糖近远月也呈现正向市场排列,但短期巨量库存仍需消化,或限制近月合约涨幅,主力7月合约或以偏强震荡为主。内盘方面,近期在“取消保障性关税”消息冲击下,周期性牛市的市场逻辑已然被打乱,市场交投谨慎,“踌躇不前”,等待政策面消息清晰明朗。


【重要数据】


1. 全球供需,f.o.licht预计2019/20榨季全球糖市短缺310万吨,而2018/19年度将出现20万吨的小幅缺口。

2. 巴西咨询公司canaplan表示,由于低糖价和当地对生物燃料的需求强劲,预计巴西糖厂将削减2019/20年度甘蔗制糖比例,由4月份预计的38%下调至34%-34.5%,并将更多甘蔗用于乙醇生产。

3. 国内产销,海南省糖协消息,海南省2018/19年产糖17.02万吨,比上榨季的17.22万吨减少0.20万吨。至5月31日止,已销售糖8.61万吨,比上榨季同期的5.83万吨增加2.78万吨;产销率50.59%,比上榨季同期的33.86%提高16.73%;库存食糖8.41万吨,比上榨季同期的11.39万吨减少2.98万吨。其中5月份单月销糖1.46万吨,同比增加0.18万吨。

 

【交易策略】


预计下周郑糖呈区间震荡行情,主力1909合约参考区间4850-5050元/吨。策略上,建议观望为主;激进者可短线高抛低吸,轻仓操作。关注5月各主产区产销数据。

 



温馨提示:以上观点仅供参考,不作为入市依据,据此入市,风险自担!

400-700-9595

全国统一客服热线

地址:北京市西城区宣武门外大街甲1号环球财讯中心d座三层

传真:58379595

邮箱:scqh@scqh.com.cn

公司官微

网站地图